Прогноз по доллару и евро в Украине: 3 главных фактора, которые определят курс гривны

Текущая неделя тоже не будет спокойной для отечественного валютного рынка. На него будут влиять сразу несколько знаковых событий, как отечественного, так и мирового масштаба.

Вот основные нюансы:

Принятие Верховной Радой изменений в бюджет-2022 об увеличении на 270 млрд гривен расходной части , что существенно увеличит давление на гривну. Это необходимый шаг для обороны Украины (средства пойдут на финансирование военных расходов), и теперь будет принципиальным вопрос, за счет чего будут закрыты дополнительные расходы.

Дело в том, что большинство наших западных партнеров по ряду причин не финансируют своими деньгами непосредственно наши военные расходы (за редкими исключениями отдельных программ тех же США и еще ряда стран), а обеспечивают только гуманитарные и социальные расходы украинского бюджета. То есть правительству нужно найти собственные средства для покрытия военных расходов, а получаемые от Запада деньги направить преимущественно на финансирование социалки.

Здесь важно, чтобы международная помощь заходила четко по графику и в полном обещанном объеме, а это происходит не всегда. Параллельно чиновникам нужно умудриться обеспечить финансирование расходов не только за счет эмиссии гривны, а желательно за счет привлечения средств инвесторов через размещение военных облигаций.

Если Минфин не будет увеличивать доходность по своим бумагам, это будет очень проблематично. Последние провальные результаты аукциона от 16 августа с продажей ОВГЗ всего на 71,5 млн гривен и доходностью в гривне не выше 16% годовых — яркий тому пример.

Поэтому полнота сбора налогов, эффективный запуск экономики в условиях войны, получение полного объема помощи от западных партнеров, полноценный экспорт зерна и минимальный объем эмиссии становятся главными факторами, которые определяют дальнейшие перспективы гривни.

Очередное тестирование уровня паритета пары евро/доллар на международных рынках. В прошлый четверг-пятницу долларвплотную приблизился к евро. Взгляд на перспективы тренда евро/доллар расколол лагерь аналитиков на две группы.

Одни говорят, что слишком сильный доллар на фоне энергетических проблем в Европе хорош для американской экономики только при горизонте планирования на 3-6 месяцев, максимум год. Инфляционное давление в США и ЕС продолжается, невзирая на все старания ФРС и ЕЦБ.

Поэтому пробой психологической отметки равенства доллара и евро не интересен американскому бизнесу, поскольку будет провоцировать рост ставок и угрожать рецессией.

Другие утверждают, что при высокой турбулентности всех рынков основное — сохранить национальные экономики, обеспечить максимальную занятость населения и выйти из эпохи дорогих энергоносителей и разрыва логистических цепочек. И что, как только энергонезависимость Европы начнет усиливаться, евровалюта постепенно отвоюет утраченное. То есть уровень паритета – знаковая отметка для всего рынка.

Пока, если посмотреть на поведение котировок евро/доллар в ретроспективе последних нескольких месяцев, больше срабатывал второй взгляд. Как только достигался паритет или даже ситуативный пробой чуть ниже этого уровня, рынки быстро возвращали котировки выше отметки 1 евро:1 доллар.

Как будет в этот раз, покажет поведение пары именно на этой неделе. Следовательно, и курс евро по отношению к гривне в эти дни будет очень важным для оценки дальнейших перспектив курса евро в Украине.

Помощь иностранных партнеров, ситуация на фронтах, реструктуризация долгов и оценка Украины рейтинговыми агентствами . Минимальная ежемесячная потребность для финансирования дыр бюджета составляет $5 млрд. По факту же еще не было ни одного военного месяца, когда вся западная помощь поступала в полном объеме и вовремя. Бюрократия на Западе оказалась не хуже нашей, и формальных причин задержек поступления денег хватает.

Финансировать же расходы Минфина необходимо без задержек, и он пока пытается это делать, даже с учетом «корректировок» сроков поступления средств от наших партнеров. Но это не может длиться вечно.

С одной стороны, члены правительства уже провели реструктуризацию ближайших долгов Украины на 2 года. А с другой, именно для подстрахования финансирования бюджета Украина так пытается начать новую программу сотрудничества с МВФ уже с ноября этого года в пределах до $20 млрд.

Сейчас в Европе заканчивается сезон отпусков и уже с этой недели наши чиновники активизируют свои усилия по сотрудничеству с МВФ и другими международными организациями.

Определенный положительный сигнал они получили в конце прошлой недели: международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте с уровня RD (ограниченный дефолт) до CC (вероятный дефолт) и отметило, что повышение рейтинга произошло за счет реструктуризации внешнего долга.

Хотя, объективности ради, стоит сказать, что тот же Fitch Ratings назвал финансирование расходов бюджета Украины во время войны главной нерешенной проблемой на ближайшие два года.

Поэтому, от того, как будут развиваться события до конца августа, по меньшей мере, по этим трем направлениям, не включая главное — обстановки на фронтах, во многом будет зависеть дальнейшая судьба гривны на валютном рынке.

Прогноз курса доллара и евро на 22-26 августа.

Межбанк:

Доллар. Здесь пока без особых изменений. Согласно нормативам НБУ, при сохранении действующих ограничений по курсу покупки и максимальному курсу продажи, безналичный доллар будет находиться в пределах 36,5686-36,9342 гривен. Кстати, в условиях войны в День Независимости, 24 августа, украинский межбанк будет работать в обычном режиме.

Спрос будет продолжать превышать предложение. НБУ придется периодически выходить на торги с продажей доллара. По прогнозу «Минфина», его «чистая» продажа из резервов в эти дни составит до $300-430 млн.

Евро . Поведение пары евро/доллар будет главным законодателем моды по курсообразованию евровалюты на нашем межбанке. «Минфин» ожидает коридор по евро/доллару на 22-26 августа в пределах от 0,98 до 1,03. Соответственно, колебания в рамках этого коридора будут немедленно отражаться на безналичном курсе евро по отношению к гривне.

По нашим расчетам, межбанковский коридор по курсу евро по отношению к гривне в период с 22 по 26 августа будет находиться в пределах от 35,84 до 38,04 гривен за евро.

Наличный рынок

Обменники финкомпании уже привыкли с более жестким контролем со стороны НБУ и продолжат осторожно выставлять своих ценники, чтобы лишний раз не нарываться на неприятности. Однако, в условиях войны на особое понижение их ценников не стоит рассчитывать. Более того, постепенно и банки, и обменники финкомпаний подтягивают свои котировки вверх.

Спред между покупкой и продажей валюты сохранится большой: по доллару от 25 копеек до 90 копеек и по евровалюте от 30 копеек до 1,10 гривны.

Как и все прошедшие недели, разрыв между котировками наличного рынка и межбанка останется существенным, а этот показатель будет указывать на реальное состояние всего валютного рынка Украины.

Если разрыв между межбанком и наличным рынком будет превышать 6-7 гривен и больше, можно с уверенностью ждать от Нацбанка очередной закрутки гаек на наличном рынке и новой «переоценки» официального курса доллара в сторону его роста, то есть очередного пересмотра курсового «якоря».

Основная часть банков по наличному доллару будут работать пока в пределах широкого коридора от 38,30 гривен до 41,55 гривен, а за евро — от 39,00 до 42,30 гривен.

Котировки большинства обменников финкомпаний, по прогнозу Минфина, на этой неделе будут находиться в пределах:

доллар — коридор купли и продажи от 40,35 до 41,30 гривен,

евро – коридор от 40,40 до 41,50 гривен.

Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять